核聚变领域近期热度攀升，宁德时代首次涉足该行业。

据报道，宁德时代在2026年6月向成立仅约半年的贝塔聚变进行了数亿元的投资。贝塔聚变于2025年12月29日注册成立，其法定代表人、创始人兼CEO曹志平专注于可控核聚变的商业化应用。

这是宁德时代首次投资核聚变产业。

一位知情人士向铅笔道透露：“在贝塔聚变披露融资消息后，许多投资机构主动接洽。虽然媒体仅报道了一轮融资，但实际上第二轮融资已结束，第三、四轮也接近完成。目前，排队洽谈的机构已超过50家。”

贝塔聚变并未采用更为人熟知的托卡马克技术路线，而是选择了FRC（磁惯性约束）路线。与托卡马克追求“持续燃烧”不同，FRC路线侧重于“瞬间高密度压缩”。若该技术路线成功，其装置有望更小巧，迭代速度也可能更快。

该技术之所以受到关注，与日益增长的AI算力对电力的巨大需求密切相关。大型模型和数据中心的电力消耗量巨大，未来科技公司的竞争将不仅体现在芯片，也包括稳定、廉价、清洁的电力供应。因此，核聚变再次吸引了资本的目光。

宁德时代投资贝塔聚变，实质上是对下一代电力供应方式的前瞻性布局。

- 01 - 成立半年

贝塔聚变是一家成立时间较短的公司。根据官方信息，该公司计划在6至8年内实现50至100兆瓦的并网发电能力，并优先为AI数据中心、智慧城市及海岛供电等分布式能源场景提供服务。

这亦是其受到关注的原因之一。宁德时代作为动力电池领域的领军企业，近年来已将其业务拓展至储能、电力系统及算力场景配套等能源基础设施领域。若说过去宁德时代解决的是“如何储存电力”，那么核聚变则关乎“电力的来源”。从这个角度看，投资贝塔聚变并非单纯的财务行为，更像是一次对未来能源供给模式的战略性布局。

- 02 - 新技术路线

核聚变技术路径多样，托卡马克是其中较为知名的一种，中国的“人造太阳”EAST项目即采用此技术。

贝塔聚变则选择了FRC磁惯性约束路线。简而言之，托卡马克旨在实现等离子体的“稳定长时燃烧”，而FRC路线则通过快速磁压缩来提升等离子体密度，侧重于“瞬时高密度”。

FRC路线的特点是脉冲式运行，每次“点火”持续时间极短（毫秒级）。其优势在于可以规避长时间稳定运行带来的部分工程难题，并可能缩短研发迭代周期。贝塔聚变方面认为，该路线的装置结构相对简单，成本可控，且适合模块化部署，这使其与AI数据中心、海岛供电、智慧城市等分布式能源场景的结合成为可能。

- 03 - 对标Helion

美国核聚变公司Helion Energy是贝塔聚变的一个重要参照。Helion Energy的创始人兼CEO David Kirtley曾公开表示，贝塔聚变的FRC路线与Helion“直接平行”。

这一动态传递了两个信号：一是贝塔聚变的技术路线已在国际上找到对标企业；二是国际同行已开始关注中国FRC路线创业公司的发展。

Helion Energy是聚变领域备受瞩目的公司之一，近期完成了4.65亿美元的G轮融资，估值达到155亿美元。该公司正在建设其商业聚变发电厂Orion，目标是2028年实现并网发电，并已与微软达成协议，将为微软数据中心供应50兆瓦聚变电力。这表明聚变技术已从实验室阶段迈向与数据中心、电力采购和商业订单相结合的实际应用。

- 04 - 团队源自科研体系

核聚变创业的关键在于团队是否具备装置建造、实验运行和工程问题解决的能力。贝塔聚变的创始人曹志平是中国较早系统研究并推动脉冲型FRC路线商业化的人士之一，他曾参与先进聚变能磁压缩核聚变装置的筹备与组建，并在技术路线论证、早期装置设计、物理理论、AI赋能等离子体控制及实验运行等方面有过贡献。

贝塔聚变的核心团队也拥有深厚的科研背景，成员来自中科院等离子体物理研究所、ITER组织、德国马普等离子体研究所等机构。其中包括在偏滤器工程、等离子体部件工程、真空及遥操作技术领域有经验的姚达毛，在磁约束聚变理论、等离子体不稳定性及控制研究方面有建树的项农，参与过EAST物理设计的虞清泉，以及长期从事等离子体物理诊断工作的胡立群。对于核聚变公司而言，此类团队背景比融资故事更为关键，因为核聚变涉及装置建设、实验验证、工程放大及长期运行等多个硬核环节。

- 05 - 行业升温

贝塔聚变并非个例。2026年以来，国内FRC相关项目获得了密集的资本关注。例如，成立仅两个多月的聚合聚变完成了数亿元天使轮融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国等。总部位于合肥的星能玄光，其脉冲FRC实验装置在短时间内即实现了成功放电。诺瓦聚变也采用FRC磁压缩技术路线，并获得了数亿元融资。

据统计，国内民营聚变企业公开融资总额已超过200亿元。这标志着核聚变领域的民营化和商业化进程正在加速。过去，核聚变主要由国家科研项目主导，而现在，越来越多的初创公司和产业资本正积极进入。

资本的投资逻辑在于，如果未来十年核聚变技术能够逐步走向工程化和商业化，它将可能重塑能源供给格局，尤其是在AI数据中心用电需求激增的背景下，稳定电力供应将成为新的基础设施竞争焦点。

- 06 - 超50家机构排队

宁德时代的入局是贝塔聚变备受关注的一个直接原因。据知情人士透露，随着宁德时代投资消息的传开，目前已有超过50家投资机构排队与贝塔聚变洽谈，涵盖国家队基金、知名VC及产业资本。

在硬科技早期项目领域，这种情况并不多见。主要有三个原因：一是FRC路线在海外已有Helion Energy这样的高估值对标公司；二是宁德时代的投资带来了产业资本的背书；三是贝塔聚变团队在国内FRC路线领域具有较强的先发优势。

然而，这并不意味着贝塔聚变已接近商业化成功。核聚变技术从原型装置到稳定发电，再到并网、售电和规模化部署，仍面临诸多挑战，包括装置稳定性、能量增益、工程成本、并网监管以及商业场景的接受度等。

- 07 - 落地尚需时日

过去，核聚变领域常被认为“永远还有50年”。但如今，这一判断正在改变。一方面，AI数据中心催生了新的电力需求，促使微软、OpenAI等科技巨头积极寻求长期稳定的清洁能源。另一方面，核聚变创业公司开始获得大额融资，并与商业订单挂钩。

截至2025年年中，全球核聚变产业累计投资已超97亿美元。2026年以来，国内可控核聚变赛道也频现亿元级融资。

贝塔聚变的机会正处于这一关键窗口期。它并非唯一的参与者，也尚未被市场完全验证。其值得关注之处在于：一家成立半年的中国公司，选择了与Helion类似的FRC路线，获得了宁德时代的战略投资，并吸引了大量机构的关注。这表明核聚变正从科研范畴逐步进入产业资本的视野。

对贝塔聚变而言，真正的考验才刚刚开始。未来，资本市场将重点关注三个方面：首台实验装置的推进情况；FRC路线实验数据的工程化可行性；以及宁德时代等产业资本在电力系统、储能及场景落地方面的实际协同效应。

核聚变技术的最终实现仍需时间，但在AI电力需求快速增长的驱动下，越来越多的资本已不愿错过这一潜在的能源革命。